摘要：不论在哪个行业，大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米是亘古不变的道理。 快递行业近期再次风起云涌，前有极兔收购百世，近日又传出京东物流即将完成对德邦快递的收购，这是经过1月份传言被官方否认之后，相关消息再次走进大众视野中。 空穴易来风一纸公告，让德邦股份...
不论在哪个行业，大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米是亘古不变的道理。
快递行业近期再次风起云涌，前有极兔收购百世，近日又传出京东物流即将完成对德邦快递的收购，这是经过1月份传言被官方否认之后，相关消息再次走进大众视野中。
一纸公告，让德邦股份的前景变得愈发明朗。
若无意外，这家老牌快递公司的整个团队，连同其147亿元总资产，将最终归属京东物流。
据《财经天下》报道，在2月28日早间会议上，德邦快递创始人崔维星曾在内部会议上宣布公司将被京东收购。而京东也已经任命高级官员进入，崔维星将在6月份左右离开公司。
2月28日，德邦股份发布公告称，因正在筹划股权结构变更相关重大事项，控股股东决定停牌。
3月2日，德邦再次发布公告称，停牌期间，交易各方就控股股东股权结构变更相关事宜进行了进一步沟通协商，相关交易协议尚未签署，公司股票将继续停牌。
事关重大，德邦和京东双方都特别谨慎，外界对谈判的真实过程知之甚少。
事实上，在资本市场上，关于德邦“卖身”的消息已经流传了大半年。传闻中的收购者不仅包括京东，还包括顺丰、韵达和抖音。然而最近，随着抖音方的否认，京东和顺丰成了最受欢迎的“接盘者”。德邦的营收规模接近300亿，想要接下这个盘子的确需要相当的实力。
据德邦内部人士透露，公司从2021年初就开始了人员优化，从行政、文职，到撤销几个一线销售部门，再到成立单一事业部，店长、高管团队，都有涉及。如此操作想必也是为了能卖一个更好的价钱。
事实上，2018年德邦股份上市后，阿里集团就曾伸出橄榄枝。据说崔维星当时出价320亿元，但最终无法谈成。现在，德邦被京东收购似乎是公开的秘密。停牌数日，推测交易可能仍卡在价格上。
3月4日，德邦将在上海召开股东大会。据想参加会议的股东透露，京东曾提出130亿元的报价，后来调整为150亿元。最终的交易价格很可能是170亿元，比公司目前的市值高出30%左右。
按此计算，持有德邦约35%股份的崔维星出售公司后将直接受益近60亿元。
（图源：视觉中国）
德邦的发展经历了行业从高速发展到变革再到整合等多个阶段，同时也经历了业务模式和发展策略的几次变换。
总体来看，其发展大致分为三个阶段：
1）创业期（1996-2001年）：
1996年，崔维星创建了“崔氏货运公司”。2000年，广州德邦物流正式成立。这时候公司的业务主要以空运货代为主。直到2001年，崔维星捕捉到了公路汽运行业的机会正式开展了公路的汽运业务。
2）高速成长期（2001-2013 年）：
2004年，德邦凭借“空运速度和汽车运输价格”的优势，迅速占领了零担物流的中高端市场，实现了业务收入的快速增长，同时奠定了德邦在国内公路零担领域的强势地位。
这个阶段也是德邦建立自己的管理和人才培养体系的关键时期。
2006年，德邦引进了很多咨询机构，梳理内部流程，提升技术和管理水平。另一方面，德邦在行业内率先开始面向本科生招聘，建立了完善的培养选拔机制，奠定了丰富的人才资源储备。
2008年，在咨询公司的帮助下，德邦开始率先推行物流标准化理念，店面、管理、流程、数据标准化运作，物流网点在全国快速复制。
2010年，德邦完成股份制改革，引入中鼎投资、新发展联合等外部投资，完成两次融资，解决了全国网络扩张的资金瓶颈。同年，德邦营收突破26亿元，同比增长90%，超越天地华宇，成为零担物流龙头企业。
3）转型期（2013 年至今）：
2013年前后，国内快递市场发展迅速，但当时德邦的传统零担业务增速并不可观。在此背景下，德邦做出了一个重要的战略转型选择：从零担快递转型为专注于大件快递。同时引入合伙人模式，作为直销的补充。随着快递业务在公司营收中的比重越来越大，2018年直接更名为德邦快递。
2016年，顺丰、童渊、大云、申通在A股借壳上市，中通也成功赴美IPO。快递市场竞争变得激烈。德邦物流的快递业务自此节节败退，市场份额从2018年的0.88%降至2020年的0.68%。2020年5月，菜鸟成为德邦第二大股东。
首先，其大快递产品定位比较模糊，容易被快递和快递公司双方蚕食。从数据上看，德邦的大型快递单平均重量基本在8-9kg范围，与其他快递公司或快递公司的差异并不明显。例如，百世快递推出了5-60公斤的汇鑫件，5-70公斤的糯米件。但在运营成本上，侧重服务的德邦更高。在激烈的市场竞争下，德邦快递直到2016年才扭亏，毛利一度低于旗下快递产品。
其次，德邦一直重视利润的健康，所以在价格策略上相对保守。“德邦一直遵循高质量的收入增长，专注于提高质量和服务，追求为客户提供更具性价比的产品，并保持价格相对稳定。”在这种竞争策略下，2012年至2018年，德邦快递的利润率一直维持在18-19%的水平。虽然19年以来有所下降，但与同行相比仍处于较高水平。所以从17年开始，与顺丰、一米滴答、安能的高速增长相反，德邦的货运量基本持平甚至下降。
最后，德邦在内部管理上的投入未必能带来足够的价值。相对于行业内其他企业，尤其是加盟式物流企业，德邦的管理一直是规范的、高质量的。但是，内部分配是否合理，工作是否高效，员工满意度是否可观？从各种渠道透露出来，德邦一线员工的怨气还是比较大的。
以上种种，都是德邦发展过程中必须突破的瓶颈。
一直以来，京东对于旗下的快递物流板块十分看重，刘强东也不断进行大手笔的投资进行物流体系的建设。
2021年5月底，京东物流正式赴港上市之后，想要在快递物流行业立足，必须要改变此前长期亏损的模式。因此，对于重资产的京东物流而言，丰富旗下的物流体系更为关键。而收购德邦物流，自然一直在京东的努力之中。业内人士表示，德邦物流与京东快递于2019年就开始接触收购事宜。
倘若此次京东真的能够如愿收购德邦物流，对于刘强东而言无疑是如虎添翼。因为早在今年2月25日，京东集团就正式公布将以5.46亿美元的价格认购达达的普通股，认购完成之后京东集团对于达达的持股将增至52%。
京东如果能够收购德邦物流，京邦达体系将进一步形成，这对于京东集团在我国物流行业的布局无疑有极大的助力。
（郑州京东亚洲一号仓库物流园 图源：视觉中国）
有熟悉德邦的人士说，并购德邦不仅加速京东的社会化，提高营收大盘子，还可以补上京东在大件快运上的短板。
此前京东大件物流很多走外包，由社会车辆承运，有的还需要用户支付上楼费。而德邦业务员大件配送的战斗力高于京东，如果并购落定，未来利用德邦网络，可以进一步提升京东物流服务能力，巩固京东的护城河。
值得一提的是，京东成功收购德邦物流，也将在一定程度上使得中国的快递江湖迎来大变局。毕竟，一旦京东顺利收购德邦，京东在当下物流体系的人员数量以及网络覆盖规模将进一步扩大，届时对于顺丰而言将产生极大的挑战。
京东和德邦强强联合，对“快递一哥”顺丰影响几何？值得我们拭目以待
